© tuk69tuk - Fotolia.com
30 августа прошло восемь лет с момента первой сессии на NewConnect - рынке, который, согласно предположениям создателей, был разработан для разработки крыльев для небольших, инновационных и перспективных компаний, некоторые из которых могли бы стать польскими Skyp, Tesla, возможно, даже Applem. Время, однако, подтвердило эти ожидания, и рынок, почти десятилетие деятельности которого уже можно назвать определенным успехом, все еще имеет несколько слабых мест, которые препятствуют его дальнейшему развитию. И часто вызывает раздражение инвесторов.
Во время первой сессии в 2007 году на новом рынке были зарегистрированы 5 компаний. Сегодня это число достигает 431 субъекта, и хотя многие из них преуспевают, тщетно искать здесь глобальные бренды. Также трудно сказать, что это чрезвычайно привлекательный рынок для инвесторов - с первых сессий стоимость NCIndex упала более чем на 70% за последние несколько лет, демонстрируя стагнацию и продолжая медленную тенденцию к снижению.
Однако, наблюдая средний размер индикатора, мы не видим нескольких компаний, оценка которых не соответствует представленной тенденции. Согласно опубликованным в мае этого года Отчет WSE по рынку NewConnect, в 2014 году прибыль его инвесторам принесли 175 компаний, а 55 выплатили дивиденды, что наглядно показывает, что здесь вы также можете найти интересную инвестиционную возможность. Однако это не меняет того факта, что некооперативный инвестор, ранее не связанный с ASO, графиком основного индикатора делового климата на NewConnect, не будет обнадеживающим.
С начала «малого рынка» отдельные инвесторы несут ответственность за большую часть своего оборота, доля которого за 8 лет сократилась с 92% до 70%. С 5% до 23% увеличилась доля институциональных инвесторов (была также группа иностранных инвесторов, которые в настоящее время генерируют 7% оборота). Однако мы не увидим ОФЭ, которые не могут приобретать ценные бумаги компаний за пределами регулируемого рынка, а также многих ТФИ, инвестиционная политика которых не предусматривает инвестиций в торговую площадку, по которой легко проскользнуть.
В связи с тем, что нерегулируемый рынок был создан для компаний, находящихся на начальной стадии развития, с небольшой капитализацией и работающими в динамично меняющихся «инновационных» отраслях, инвесторы с самого начала были проинформированы организатором о большем риске, который должен быть компенсирован перспективой высокой доходности. от инвестиций. Тем не менее, эта перспектива остается умеренным стимулом. Как показывает статистика рынка, в 2014 году объем оборота на NewConnect составил 1435 млн. Злотых, что составляет всего 0,6% оборота на основной торговой площадке за тот же период. Хотя число транзакций в сеансе систематически растет, среднее число 4 359 за 2015 г. по-прежнему составляет менее 7% по сравнению с WSE.
Согласно представленным цифрам, одной из основных проблем NewConnect остается риск ликвидности, который должен учитывать в первую очередь начинающий инвестор. Ликвидность выражает количество людей, желающих покупать и продавать акции, что напрямую переводится в простоту входа и выхода из инвестиций. В конце концов, как быть с инвесторами после динамичного роста оценки компании, поскольку они не смогут найти покупателя на свои акции и монетизировать прибыль в нужный момент? Ликвидность активов, которая должна быть одной из основных причин для инвестиций, остается низкой на NewConnect - 177 компаний принадлежали к сегментам рынка, объединяющим компании с высоким уровнем риска (NC High Liquid Liquidity Risk) в 2014 году.
Еще одной особенностью многих эмитентов из NewConnect, которая влияет на ликвидность ценных бумаг, является низкое качество отчетности, что можно объяснить отсутствием контроля со стороны KNF и относительно большей свободой в этом отношении. Фактическая ценность опубликованных периодических отчетов часто оставляет желать лучшего. Редкостью, например, является подробное объяснение правления относительно формирования представленных финансовых результатов. Ситуация аналогична в случае с текущими отчетами, которые, сопоставляя их с правилами ASO, часто являются неполными или появляются не по мере необходимости. В некоторых случаях они используются для контрабанды маркетингового контента, и, как показывает пример одной из компаний, они также могут быть инновационным носителем новогодних пожеланий, адресованных компанией читателям отчета.
Уровень отношений с инвесторами также оставляет желать лучшего. Большинство компаний на рынке NewConnect по-прежнему не имеют людей, непосредственно отвечающих за поддержание контактов со средой инвестора и средствами массовой информации, и информация, содержащаяся на специальном сайте инвестора, также сводится к минимуму. Некоторые компании просто не воспринимают легитимность прозрачной информационной политики, поэтому наличие в структурах отдельного раздела отношений с инвесторами, не говоря уже о сотрудничестве со специализированным агентством, должно быть в числе редких. По словам Артура Рзепка из отдела корпоративных коммуникаций Redwood, компании должны помнить, что умелое и последовательное общение является предпосылкой для завоевания доверия инвесторов, что, в свою очередь, необходимо для успешной работы на рынке капитала. Поддержка в коммуникационной деятельности должна предлагаться уполномоченными консультантами, но не все из них выходят за рамки минимума, требуемого законодательством, в этой ситуации стоит подумать о помощи специалистов .
Из-за скудного общения, потенциально ценовой информации, у них нет шансов охватить более широкую группу инвесторов. Однако следует признать, что со временем ситуация, похоже, постепенно улучшается, и в группе эмитентов из «малой фондовой биржи» можно найти компании, которые с точки зрения коммуникации могут уверенно конкурировать с лидерами коммуникации, перечисленными на главной торговой площадке.
Какое будущее у NewConnect? Наблюдая за деятельностью организатора торговли, вы можете увидеть тень возможностей для улучшения. Уже в 2012 году руководство ВФБ приняло меры по улучшению качества торговли за счет более строгого подхода к нарушениям. В мае этого года было объявлено об открытии следующего этапа развития рынка - NewConnect 2.0, направленного на «восстановление доверия» инвесторов. Эта инициатива, в частности обзор положительного опыта авторизованных консультантов, внедрение новой сегментации рынка и повышение прозрачности информации об эмитентах и AD. Был создан консультативный комитет WSE - Совет авторизованных консультантов, который разрабатывает руководящие принципы для деятельности AD и публикует мнения об изменениях в правилах NewConnect.
Также можно ожидать значительных изменений в связи с новыми нормативными актами Европейского союза - Положение о рыночных злоупотреблениях MAR, которое вступит в силу 3 июля 2016 г., заменит действующие нормативные акты, касающиеся отчетности по NewConnect, - на практике это означает выравнивание информационных требований для всех компаний, допущенных к публичной торговле. Для компаний с ASO это будет означать информационную революцию, инвесторы которой, безусловно, будут одним из бенефициаров. С другой стороны, самим эмитентам следует как можно раньше обучить работе над сферой регулирования, - добавляет Артур Рзепка.
Несмотря на свои недостатки, рынок NewConnect, похоже, выполняет свою роль источника финансирования для компаний из сектора МСП. Хотя он еще не выпустил польскую Apple или Skype, он все же создает возможность для организаций, желающих открыть себя для инвесторов. Для многих из них это также вестибюль к регулируемому рынку - в 2014 году список переместили 10 организаций.
Оставляя чисто деловые вопросы в стороне, можно сделать вывод, что низкое качество связи является существенным фактором, сдерживающим развитие рынка, что выражается не только в осведомленности инвесторов о компаниях, но и в ликвидности акций и имиджа котирующихся компаний. По словам руководства Варшавской фондовой биржи, ее «стратегическая цель - дальнейшее развитие рынка NewConnect и убеждение компаний и инвесторов присоединиться к нему». Некоторые из объявленных мероприятий уже начаты, и мы можем ожидать их в ближайшее время. Время покажет, действительно ли они приведут к восстановлению рынка.
Подготовлено:
Похожие
Используйте старые линзы на новых камерахДэвид Вольски Производители всегда любят рекомендовать новейшие объективы. На многих современных системных камерах и зеркальных фотокамерах работает и хорошо зарекомендовавшая себя оптика. Если вы ищете, вы найдете настоящий жемчуг по доступной цене. Часто задаваемый вопрос в наших магазинах: Что мы можем порекомендовать самый дешевый лазерный принте...
Часто задаваемый вопрос в наших магазинах: Что мы можем порекомендовать самый дешевый лазерный принтер? Вопрос в том, для кого мы рекомендуем так называемые самые дешевые лазеры?
Комментарии
Например: стоит ли покупать здание на первичном рынке или, может быть, на вторичном рынке?Например: стоит ли покупать здание на первичном рынке или, может быть, на вторичном рынке? Согласно распространенному мнению, то, что является новым, связано с тем, что лучше, чем старая и бывшая в употреблении вещь. Это правильно? В случае с недвижимостью этот суд часто не подтверждается, поскольку все зависит от предпочтений конкретного клиента. Какие аспекты будут наиболее важными? 1) Расположение первичный рынок: жилые здания на этом рынке Кто знает, может, через несколько лет после просмотра кулинарной программы мы почувствуем запах блюд?
Кто знает, может, через несколько лет после просмотра кулинарной программы мы почувствуем запах блюд? Однако, если есть лучшие решения на рынке, почему бы не использовать их?
Однако, если есть лучшие решения на рынке, почему бы не использовать их? В EVF в солнечную погоду мы можем отображать изображение, увеличивать, сдвигать и правильно оценивать баланс белого или фокусировку. Будущее принадлежит электронным прицелам высокого разрешения. Специальные функции Все более эффективные процессоры позволяют выполнять дополнительную обработку изображений даже с камеры, без необходимости последующей обработки. Превосходные тематические На рынке есть много водонепроницаемых курток, так что же такое феномен Polartec® NeoShell®?
На рынке есть много водонепроницаемых курток, так что же такое феномен Polartec® NeoShell®? Секрет кроется в процессе воздухопроницаемости. Традиционные покрытия из других тканей требуют высокой температуры и давления внутри одежды, чтобы мембрана работала. Тем не менее, мембрана Polartec® NeoShell® сразу дышит, потому что она была изготовлена из субмикронных нитей, пропускающих небольшое количество воздуха (испытание на динамическую воздухопроницаемость 0,5 кубических футов в минуту
В конце концов, как быть с инвесторами после динамичного роста оценки компании, поскольку они не смогут найти покупателя на свои акции и монетизировать прибыль в нужный момент?
Какое будущее у NewConnect?
Часто задаваемый вопрос в наших магазинах: Что мы можем порекомендовать самый дешевый лазерный принтер?
Вопрос в том, для кого мы рекомендуем так называемые самые дешевые лазеры?
Например: стоит ли покупать здание на первичном рынке или, может быть, на вторичном рынке?
Это правильно?
Какие аспекты будут наиболее важными?
Кто знает, может, через несколько лет после просмотра кулинарной программы мы почувствуем запах блюд?
Однако, если есть лучшие решения на рынке, почему бы не использовать их?
Однако, если есть лучшие решения на рынке, почему бы не использовать их?